基金套利时一般投资者如何选择基金

 admin   2019-10-19 10:45   319 人阅读  0 条评论

昨天的文章写到了爆款基金,给大家推演了一个基民和渠道销售是如何让一个明星基金金经理从走上神坛到遭遇滑铁卢的剧本。今天来给大家从量化策略分析的角度来谈谈如何选择基金。毕竟从长期来看市场上绝大多数人的投资水平还是很难跑赢明星基金经理的。同时市场上绝大多数的投资者都有一个改不掉的毛病那就是常年满仓,这正好又符合基金最低持仓限制的特性,因此对于绝大多数投资者来说选择一个好的基金比自己操作要好的多。至于爆款基金这种由基民群体特性造成的买在高位的择时陷阱,真和基金本身无关,具体的原因我也分析过,再牛逼的明星基金经理也没办法避免,况且你常年满仓的情况下也基本上不存在择时。当然还有一个更好的策略,那就是择时交给自己来,选股交给明星基金经理,这就需要你有择时的能力,今天就不讨论了。

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对于一个基金来说由于有最低仓位的限制,择时实际上就是靠仓位来控制,而可控制的仓位空间又不是很大,所以一个基金的好坏本质上就是一个选股策略的好坏。评价一个选股策略一般人往往认为收益越高越好。收益的确是一个重要的评价指标,但是除了收益之外,还有很多其他重要的角度来衡量一个策略的好坏,下面我就挑几个比较实用的评价指标给大家简单介绍一下。

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首先需要给大家介绍一个资金曲线的概念,对于基金来说资金曲线就是净值曲线,所谓净值曲线就是基金每天的净值画出的曲线,注意这里的净值不是通常看到的单位净值,一定要是加上分红之后的累计净值。在分析一个基金好坏之前首先要拿到它的累计净值曲线,获取的方法有很多,最好是会使用一些编程工具,最笨的办法就是上东财一页一页的粘到excel上,土豪可以直接买数据。拿到了累计净值曲线我们就可以来进行分析了。


● 年化收益


任何收益只有转换成年化收益才能进行比较。


计算公式为:(净值 / 初始净值)^(365 / 期间总天数)-1


符号:^ 代表乘方


我们众所周知的股神巴菲特投资几十年以来的年化收益也不过20%左右。所以对于年化收益我们也不要太贪心,不要总想的每年翻倍、加零。


● 最大回撤


最大回撤就是期间资产从一个高点到一个低点最大的下跌幅度,用来描述一个基金可能出现的最惨的情况,衡量的是极端情况下可能的出现的亏损。


计算公式为:min(当日净值 / 当日之前最高净值-1)


符号:min()代表最小值


假如一个基金累计净值的历史最大回撤是超过50%,那么你在买这个基金之前就要慎重考虑一下自己是否能经受得起超过50%的下跌,因为大部分人在面对自己的资产缩水50%的时候,都会开始怀疑人生的。


一般来说这两个指标就已经能够大致评价一个基金的好坏了。一个基金的年化收益越大,最大回撤越小,那么这个基金就越好。然而现实中往往一个基金很难将这两个指标都做的很好,因此就需要一个平衡二者的一个指标,于是我造了一个指标,只有公式没名字。


计算公式为:年化收益 / 最大回撤。


这个指标评价基金很简单很粗暴,就四个字,越大越好。


要想更深入的了解就需要下面几个指标了。


● 平均涨幅


平均涨幅衡量了期间资产的平均涨跌情况。


计算公式为:日净值增长率的平均值。


● 上涨概率


上涨概率衡量了基金净值出现上涨的可能性。


计算公式为:上涨天数 / 期间数量。


● 最大连续上涨天数


衡量了基金净值连续盈利的最大天数,这个反映的是你买入这个基金最多能连续嗨几天相比之下下面的最大连续下跌天数更为有用一些。


● 最大连续下跌天数


衡量了基金净值连续亏损的最大天数。这个指标很重要,一个基金如果净值每天都在下跌没有反弹,时间短还可以,时间长了你还是会怀疑人生的。


● 最大单日涨幅


所有日期中最大的涨幅,衡量了基金一天内的最好表现。


● 最大单周期跌幅


所有日期中最大的跌幅,衡量了基金一天内的最差表现。 有了这些指标你就能比较全面的了解一个基金了,一般投资者做到这一步也就可以了,选出来的基金基本上不会有太多坑了。如果你还想更加专业的评价一个基金,那就需要更专业的指标了,由于这些指标过于专业,同时又涉及方差协方差之类的较为复杂的数学运算需要用到专业的工具,对于一般投资者来说存在一定难度。这里我就列个名字,感兴趣的可以自己百度一下。


● 收益波动率


● 贝塔(beta)值


● 阿尔法(alpha)值


● 夏普比率


● 信息比率


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